BlackRockは2026年6月16日、Nasdaq市場に「iShares Bitcoin Premium Income ETF」を上場させた [1], [3], [4]。

ティッカーシンボル「BITA」で取引されるこのファンドは [5]、機関投資家がビットコイン固有の価格変動性を利用して、安定したキャッシュフローを創出することを可能にする。単純な価格上昇ではなく収益生成に焦点を移すことで、BlackRockはデジタル資産へのエクスポージャーを求めるプロのポートフォリオに利用可能なツールセットを拡大させている。

このETFは、月次分配金を出すためにカバードコール戦略を採用している [1]。この手法は、原資産を保有しながら同時にコールオプションを売却することで、他のトレーダーが支払うプレミアムを効果的に獲得するものだ。一部の報告によると、同ファンドは年率15%から25%の利回りを目標としているが [2]、別の情報源では年率最大15%に達する可能性があるとしている [6]。

上場時点でのビットコイン価格は65,662.90ドルであった [1]。BITAの導入は、市場のセンチメントが分かれる中で行われた。一部のアナリストは、このファンドの潜在的な可能性を、ビットコインの長期的な目標価格が17万ドルを超えるという予測に結びつけている [2]。

しかし、この戦略には批判もある。10X Researchは、このETFを「イールドトラップ（利回りの罠）」と表現した [3]。同リサーチ会社は、ほとんどの市場シナリオにおいて同ファンドが絶対的なリターンを提供できるか疑問視しており、高利回りの代償として、ビットコインの強気相場における大幅な上昇益を享受する能力が制限される可能性を指摘している。

BlackRockは、同ファンドが機関投資家にボラティリティから収益を得させるよう設計されていると述べた [1]。今回の動きは、収益を求める投資家に規制された取引所上場の商品を提供することで、暗号資産を伝統的な金融構造に統合しようとする同社の取り組みをさらに一歩進めるものである [1], [5]。

“ティッカーシンボルBITAで取引されるこのファンドは、機関投資家がビットコイン固有の価格変動性を利用して、安定したキャッシュフローを創出することを可能にする。”

BITAの上場は、ビットコインETF領域における「投機的な保有」から「高度な金融工学」への転換を意味する。カバードコール戦略を採用することで、BlackRockは最大資本利得よりも月々の収入を優先する機関投資家という特定のニッチ層をターゲットにしている。しかし、約束された高利回りと「イールドトラップ」という警告の間の緊張関係は、こうしたファンドに内在するトレードオフを浮き彫りにしている。つまり、投資家は安定したキャッシュフローを得る一方で、ビットコイン価格が急騰した場合の潜在的な利益に上限が設けられることになる。