BlackRockのアジア太平洋地域責任者であるスーザン・チャン氏は、伝統的な「40/60ポートフォリオ」では、将来必要とされる成果を上げられないと述べた [1]。

世界最大級の資産運用会社によるこの視点の変化は、投資家がリスクと分散にどのようにアプローチすべきかという根本的な変化を示唆している。市場環境が進化するにつれ、株式と債券の固定的な配分への依存は、長期的な財務目標を達成するために必要な安定性や成長をもたらさなくなる可能性がある。

チャン氏は、香港で開催されたBloomberg Invest 2026カンファレンスで講演した [2]。同氏は、世界市場の現在の軌道を考慮すると、伝統的な40/60のミックス [1] では、将来の投資成果への期待に応えることはできないと語った。

「伝統的な40/60ポートフォリオでは、将来必要となる成果を出すことはできない」とチャン氏は述べた [1]。

40/60モデルは、ボラティリティをヘッジするために資産を分散させる、バランス投資のベンチマークとして長らく機能してきた。しかし、現代市場のボラティリティと金利環境の変化により、一部のアナリストはこの硬直的な比率の有効性に疑問を投げかけている。

チャン氏のコメントは、機関投資家が利回りを求めてオルタナティブ資産やよりダイナミックな戦略にますます注目している中で出された。伝統的なベンチマークからの脱却には、公募市場を超えて分散を図るため、プライベートエクイティ、不動産、またはインフラストラクチャーを組み込むことが多く含まれる。

古典的なモデルが不十分であることを示すことで、BlackRockはより柔軟なポートフォリオ構築への移行を促している。このアプローチは、単純な2資産の分割では対処できないマクロ経済の変化に適応することを目指している。

“「伝統的な40/60ポートフォリオでは、将来必要となる成果を出すことはできない」”

BlackRockのトップ幹部による40/60ポートフォリオへの批判は、ウェルスマネジメントにおける「脱伝統化」という業界全体の広範なトレンドを象徴している。古典的な株式・債券の分割から脱却することで、投資家は、歴史的に予測可能だったモデルではもはや軽減できないインフレや市場のボラティリティに対抗するため、オルタナティブ投資やアクティブ運用へと方向付けられている。