ブラジル市場、Selic政策金利の予測を14%に引き上げ

ブラジルの金融市場は、年内のSelic指標金利の予測を14%に引き上げた ^[1]。

この変動は、政府が財政規律を維持できるかについて、投資家やアナリストの間で不安が高まっていることを反映している。公的支出が設定された制限を超えて増加するなか、中央銀行はインフレ抑制と経済安定化のために、金利を高水準に維持せざるを得ない可能性がある。

6月22日（月）に発表されたFocusレポートによると、指標金利の市場予測は14週連続で上昇した ^[1]。この傾向は、公式の財政枠組み外での支出に対する懸念によるものであり、アナリストはこれが経済に金利上昇の圧力をかけていると指摘している ^[1], ^[2]。

サンパウロでの立法上の議論では、現行の財政枠組みの制限を超えた支出をさらに容認し得る上院の計画が注目されている ^[2]。経済学者らは、特定のINSS（国立社会保障制度）の債務を支出目標から除外することは、潜在的な財政リスクになると述べている ^[3]。

これらの圧力は、予算全体の予測によってさらに深刻化している。経済チームの試算では、2026年には公的支出が財政ルールの制限を3倍上回る可能性があるという ^[4]。この乖離がボラティリティのループを生み出し、財政の不安定さが市場の金利上昇予想を招き、それが結果として政府債務の利払いコストを増大させている。

CNN Brasilのルシンダ・ピント氏は、市場がこうした予算上の圧力に反応していると述べた ^[1]。Selic予測が上昇し続けていることは、政府の現在の支出抑制策に対する市場の信頼が欠如していることを示唆している。