Citi、インドの2027年度成長率予測を6.9%に上方修正

Citiは、インドの2027年度の経済成長率予測を6.9%に引き上げた ^[1]。

今回の修正は、世界的なエネルギーコストがインド経済に与える大きな影響を反映したものだ。インドでは、輸入コストの低下が通常、インフレの抑制と貿易収支の改善という連鎖反応を引き起こす。

同投資銀行は以前、成長率を6.6%と予測していた ^[2]。Citiは、世界的な原油価格が1バレルあたり20ドル下落するという予測に基づき、今回の修正を行ったと述べた ^[3]。このコスト低下により、全体的な成長が促進され、インフレ率が低下し、国際収支が改善することが期待される。

これらの予測は、インド準備銀行（RBI）が同期間に予測している実質GDP成長率6.9%と一致している ^[8]。2026年4月、RBIは政策金利を5.25%に据え置いた ^[7]。

しかし、今後の見通しは地政学的な不安定さに左右される。Citiは原油安による恩恵を予想しているが、別の報告書では、原油価格が1バレルあたり90ドルなどの高水準を維持した場合、2027年度のインフレ率は4.8%まで上昇し、GDP成長率を鈍化させる可能性があると指摘している ^[4]。

また、最近の混乱により、インドのエネルギーサプライチェーンの脆弱性も浮き彫りになった。一部の報告によると、ホルムズ海峡の封鎖により、インドは原油流入量の40%以上を失ったとされる ^[5]。この変動は国内のエネルギー供給業者に甚大な圧力をかけており、インドの石油マーケティング会社は1日あたり約1,000億ルピーの損失を出していると報じられている ^[6]。

こうしたリスクはあるものの、Citiの最新予測は、世界的な原油価格の下落傾向が供給側のショックを上回り、2027年3月までの同国の経済軌道を後押しすることを示唆している。