連邦準備制度理事会（FRB）のマイケル・バー理事は、ニューヨーク大学で開催されたイベントにおいて、中央銀行のバランスシートを縮小させる提案を拒否した [1]。

この姿勢は、FRBが資産と流動性をどのように管理するかという政策優先順位において、潜在的な意見の相違があることを示唆している。バランスシートの削減は市場の安定性に影響を与える可能性があるため、バー理事が反発したことは、FRBが全体の規模削減という目標よりも、金融上の安全性を優先させる可能性があることを示している。

2026年5月14日の「Money Marketeers」イベントでの講演で [1]、バー理事は中央銀行のバランスシートを縮小させることは「誤った目標」であると述べた [1]。このような削減を主目的として追求することは、金融システムの安定性を損なう可能性があると指摘した [2]。

また、バー理事はバランスシートの縮小を実現するために一部で提案されている手法についても言及した。FRBの保有資産を減らすために流動性規制を緩和することは誤りであると述べた [2]。これらの規制緩和に反対することで、バー理事は、資産削減を強行することよりも、厳格な流動性要件を維持することの方が重要であるという考えを示した。

政策立案者の間でFRBの保有資産の長期的な方向性について議論が交わされる中、今回の発言があった。バー理事のコメントは、流動性の安全策を損なうことでバランスシートの縮小を優先させることは誤りであるという懸念を浮き彫りにしている [2]。

バー理事は今後の政策転換の具体的なスケジュールについては言及しなかったが、現在の焦点は恣意的な規模の目標ではなく、安定性に置かれるべきであると述べた [1]。

“「中央銀行のバランスシートを縮小させることは『誤った目標』である」”

FRBのバランスシートは、経済に影響を与えるために保有している資産を表している。「量的引き締め（QT）」として知られる縮小への動きは、システムから過剰な流動性を除去することを目的としている。バー理事がこれに反対していることは、貸付の凍結や銀行の不安定化を招く「流動性危機」のリスクが、危機前の小規模なバランスシートに戻すメリットを上回るとFRBが判断している可能性を示唆している。