アナリストらは、米連邦準備制度理事会（FRB）が2026年末までに金利を引き上げると予想している [1, 2, 3]。

粘着質な価格圧力と持続的な高インフレにより、アナリストの間でさらなる金融引き締めの予想が高まっており、こうした期待の変化が生じている [3, 4]。このような動きは、借入コストの低下というこれまでの期待からの脱却を意味し、米国経済全体の個人消費や企業投資に影響を与える可能性がある。

これらの経済的圧力に対する市場の反応は即座に現れた。Sky News AustraliaのJames Gruber氏は、昨晩のウォール街は低調な一日であり、S&P 500が1.4％下落し [5]、Nasdaqは2.2％急落したと述べた [6]。Gruber氏によると、昨晩の大きなニュースは2点あり、その一つがハイテク株、特に年初から好調だった半導体株の下落であるという [7]。

FRBの次なるステップについては、金融機関の間で大きな意見の相違がある。バンク・オブ・アメリカは、2026年に3回の利上げを予測している [2]。対照的に、他の報告書では、FRBが年内に1回の利下げを計画していることが示されている [8]。

この矛盾は、米国のインフレ軌道を巡る不確実性を浮き彫りにしている。一部のアナリストは、物価を抑制するためにFRBが積極的に行動すべきだと考えているが、一方で、中央銀行が経済成長と物価安定のバランスを取るため、1回の利下げがより現実的であると主張する者もいる。3回の利上げ予測と1回の利下げ予測という乖離は、現在の経済データの変動性と、変化し続ける環境下で中央銀行の政策を予測することの難しさを反映している。

“バンク・オブ・アメリカは2026年に3回のFRB利上げを予測”

バンク・オブ・アメリカによる3回の利上げ予測と、FRB自身の1回の利下げ予測との乖離は、市場の不安定さが極めて高いことを示唆している。もしFRBが粘着質なインフレに対処するために引き締めへと方向転換すれば、金利変動に敏感な半導体などの高成長セクターでさらなる売り浴びせが起きる可能性がある。