金価格が下落、米軍によるホルムズ海峡攻撃でインフレ懸念が浮上

2024年5月26日火曜日、米国軍がホルムズ海峡で攻撃を行ったことを受け、金価格は下落した ^[1]。

この下落は、地政学的な不安定さが従来の「安全資産」としての買いを誘発するのではなく、インフレへの警告を鳴らし始めたことで、投資家心理が変化したことを反映している。原油コストの上昇は通常、中央銀行に高金利の維持を強いることになり、それが金のような利息を生まない資産の魅力を低下させる。

Reutersによると、米国によるイランへの新たな攻撃が原油価格を押し上げ、インフレおよび「Higher-for-longer（より高く、より長く）」な金利への懸念を煽ったため、金価格が下落したという ^[3]。ホルムズ海峡における軍事活動は、この重要な水路を再開させるための外交交渉に対する楽観的な見方を打ち消した [1, 2]。

市場データによると、金現物価格は1オンスあたり4,540ドルに達した ^[4]。この下落傾向は、先週金価格が4%近く下落したという変動期間に続くものである ^[4]。

投資家は現在、攻撃による地政学的リスクと、エネルギー市場の価格急騰という経済的リスクの間でバランスを取っている。金は紛争時に上昇することが多いが、主要な石油輸送路である今回の攻撃の特殊性が、世界的なインフレ急増の可能性へと注目を移させた [1, 3]。

アナリストらは、今回の攻撃を受けて、地域を安定させるための米国とイランの合意の見通しが不透明になったと指摘している [1, 2]。この不確実性が債券市場の混乱を招き、結果として貴金属への圧力となっている ^[5]。