ゴールドマン・サックス、インド株への米国資本回帰には企業利益の成長が不可欠と指摘

ゴールドマン・サックスは、海外機関投資家がインドの株式市場への純流入を再開させるためには、インド企業の利益成長が改善する必要があるとした。

海外資本はインド株式市場に多大な流動性と安定性をもたらしているため、この傾向は極めて重要である。これらの投資家が長期にわたって不在となれば、主要セクター全体でボラティリティ（変動幅）が増大し、株価への下方圧力が強まる可能性がある。

アナリストのSunil Koul氏は、海外機関投資家の回帰は、企業利益の見通しがより明確になるかどうかにかかっていると述べた。現在の逆風として、割高なバリュエーションや世界的な投資家心理の悪化が挙げられ、これらがインド資産の魅力を限定的なものにしている ^[2]。

今年の資金流出の規模は相当なものとなっている。海外機関投資家は2026年に220億ドルのインド株式を売却した ^[1]。この売り込みにより、インド株式における外国人の保有比率は14年ぶりの低水準まで低下している ^[1]。

一部の報告では、積極的な売り仕掛けの局面は緩和しつつあると示唆されているが、回復は緩やかなものになると予想される ^[3]。投資家は現在、高い参入価格というリスクと、同地域の企業が実際に達成した成長率を天秤にかけている。

ゴールドマン・サックスは、現在のトレンドを反転させるには、利益の軌道に根本的な変化が必要であると述べた。企業の収益性における起爆剤がなければ、海外プレーヤーが慎重な姿勢を維持する中で、国内投資家へのシフトが今後も続くと見られる ^[2]。