ゴールドマン・サックス、プライベートマーケットの転換点を予測

ゴールドマン・サックスの幹部らは、世界のプライベートマーケットが構造的な転換点にあり、長期の停滞期を経て回復に向かう可能性があると述べた [1, 2]。

この変化は、金融環境の緊縮化に伴い、プライベートエクイティやプライベートクレジットの分配が停滞していた投資家にとって極めて重要である。回復が実現すれば、プライベートキャピタルの「循環系」が正常に戻り、ファンドが投資資産を売却してリミテッドパートナー（LP）に現金を還元することが可能になる。

ゴールドマン・サックスのプライベートマーケット担当幹部であるピート・ライオン氏とマイケル・ブランドメイヤー氏は、現在の低迷は2022年に金利が上昇し始めたことに端を発していると述べた ^[1]。資本コストの変化により、資産価値と買い手が提示する価格の間に乖離が生じ、それがエグジット（出口戦略）と分配のペースを鈍化させた [1, 2]。

こうした課題はあるものの、同社は複数の要因が重なり、回復を後押しすると見ている。持続的な経済成長と流動性の向上が、市場反発に必要な基盤を提供すると期待されている [1, 2]。また、AI主導のイノベーションが触媒となり、プライベートポートフォリオ内で新たな価値と成長機会を創出する可能性があると幹部らは述べた [1, 2]。

回復は緩やかなものになると予想される。ゴールドマン・サックスは、保有期間の長期化とファンドパフォーマンスのばらつきが、現在の膠着状態を招いたと分析している [1, 2]。しかし、技術的進歩とマクロ経済状況の改善が組み合わさることで、2022年から続く停滞がついに打破される可能性がある ^[1]。

同社は、現在起きている構造的変化がプライベートマーケットのあり方を再定義すると示唆している。AIを活用し、異なる金利環境に適応することで、業界はここ数年の停滞を乗り越えられる可能性がある [1, 2]。