インド、AIの潜在能力を活かせず　投資家は世界的なチップ巨頭へシフト

世界市場が半導体およびAI関連のチップ巨頭に高いバリュエーションを付与する一方で、インドはまだAIの潜在能力を十分に引き出せていない ^[1]。

この資本のシフトは、インド国内のAI開発と、その技術を支えるハードウェアがもたらす即時的な財務リターンとの間に広がる格差を反映している。海外機関投資家がAIブームへの直接的なエクスポージャーを求める中、台湾や韓国などの拠点にある既存のチップメーカーが、インドの株式市場全体よりも魅力的な投資先となっている。

財務データはこの転換の規模を浮き彫りにしている。海外機関投資家は現在、インド市場全体に投資している額よりも、TSMC、Samsung、SK Hynixへの保有ポジションの方が大きくなっている ^[1]。一部の報告書では、海外投資家が依然としてインド株に多額の投資を続けていることが示されているが、海外のAI関連ファンドへの配分は増加している ^[2]。

個別の半導体企業の成長は、インドの最大手企業の一部を上回っている。Micron 1社だけで、今年、時価総額を約6,900億ドル増加させた ^[1]。この1社による増加額は、Reliance、HDFC Bank、Bharti Airtelの3社の合計時価総額を上回る ^[1]。

アナリストは、強固な国内AIインフラの欠如が、投資フローの変化に対するインドの脆弱性を招いたと指摘する。MSN Moneyの編集チームは、「AIトレードが世界の投資フローを再編する中で、インドは最大の敗者の一方として際立っている」と述べている ^[3]。

2024年5月までを含むインドの現会計年度は、こうした乖離が特徴となっている。インドは依然として重要な資本投下先ではあるが、世界のチップセクターのバリュエーションに対抗できる、AI主導の産業チャンピオンをまだ生み出せていない [1, 2]。