韓国のKOSPI指数は、先日の「ブラックマンデー」による急落を経て、8,100レベルまで回復した [2]。

この反発は、世界的なマクロ経済的圧力が緩和し、投資家心理に変化が生じたことを示している。指数が7,400ポイントまで下落した [1] 激しい変動期の後、韓国市場を安定させる上で今回の回復は極めて重要である。

市場分析によると、この回復は地政学的要因と経済的要因の組み合わせによるものである。中東危機の緩和が原油価格の下落を招き、同時に米国債利回りとドル指数も低下した [5]。これらの変化により、さらなる利上げに対する投資家の懸念が軽減された。

この反転には外国人投資家が決定的な役割を果たした。24営業日連続の売り越し [4] の後、外国人買い戻しが市場に戻り、全体のセンチメントを押し上げて指数を上昇させた。

投資家は現在、KOSPIが9,000レベルに向けて勢いを維持できるかを見守っている [3]。しかし、今後の成長における最大の変数は、6月18日に予定されている米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定である [6]。

現在の市場予想では、FRBが現状の姿勢を維持する確率が高いと見られている。CME FedWatchツールによれば、今週の会合でFRBが金利を据え置く確率は98.5%に達している [5]。

“KOSPIは7,400まで下落した後、8,100レベルまで回復した”

KOSPIの回復は、韓国株が米国の金融政策や地政学的な安定に対して非常に敏感であることを示している。ブラックマンデーの底値からの反発は信頼の回復を示唆しているが、6月18日のFRBの決定に大きく依存していることは、市場がまだ自律的な強気相場にあるわけではなく、外部のマクロ経済的なトリガーに縛られていることを意味する。