モルガン・スタンレーのキャスリーン・エントウィスル氏は、高値圏にあるグループが存在するとしても、投資家は現在の市場を切り捨てるべきではないと述べた [1]。

この見解は、市場のボラティリティが激しい時期に出されたものであり、資産保全を重視する投資家であっても、過大評価されているように見えるセクターにおいて依然として成長を見出せる可能性を示唆している。これは、参入価格が高いことが自動的に将来のリターンの欠如を意味するという考え方に疑問を呈するものだ。

モルガン・スタンレー・プライベート・ウェルス・マネジメントのマネージング・ディレクター兼プライベート・ウェルス・アドバイザーであるエントウィスル氏は、CNBCの番組「Fast Money」への出演時にこれらの見解を述べた [1]。彼女は、市場の構造をより詳細に分析する意欲がある投資家にとって、魅力的な買い付けの機会は依然として存在すると語った [1]。

エントウィスル氏によれば、価値を見出す能力は、割安な銘柄や「安い」株に限定されるものではない。最も高価なグループの一部においても機会が存在しており、この戦略は長期的な資産保全に焦点を当てる投資家に訴求する可能性があるという [1]。

同アドバイザーのコメントは、アセットアロケーションに対するきめ細やかなアプローチを提案している。高バリュエーションのセクターを完全に避けるのではなく、ボラティリティに耐えうる特定の機会を特定することを重視する戦略だ [1]。このアプローチにより、投資家は選択的なエントリーポイントを通じてリスクを管理しながら、高パフォーマンスなセクターへのエクスポージャーを維持することが可能になる [1]。

投資家に市場への関わりを維持することを促しながら、エントウィスル氏は、現在の経済状況が戦略的な資産蓄積の背景になると述べた [1]。焦点は、現在のコストにかかわらず、これらの資産が価値を提供し続ける可能性にある [1]。

“投資家は市場を切り捨てるべきではない”

このガイダンスは、広範なバリュー探しから、選択的なクオリティ重視へのシフトを反映している。高値圏のセクターに依然として機会があることを示唆することで、モルガン・スタンレーは、一部の市場リーダーがプレミアムを正当化するのに十分なファンダメンタルズの強さを備えている可能性をシグナルしている。つまり、バブルのリスクは、特定の企業の収益力の強さによって相殺される可能性があるということだ。