PGIMは、米連邦準備制度理事会（FRB）が2024年に利下げを行うのではなく、3回の政策金利引き上げを行うと予測している [1]。

この予測は、利下げを期待する広範な市場予想に反しており、今後18ヶ月間にわたる米国経済がより変動しやすい経路を辿ることを示唆している。

プルデンシャル・フィナンシャルの資産運用部門であるPGIMは、利下げの期待から、今年度は3回の利上げになると見通しを変更した [2]。同社は、予想外に強い米国経済の回復と、原油価格のショックにより定着したインフレを理由に挙げている [1]。報告書によると、これらの要因が経済の過熱を招き、FRBは予防策として利上げを余儀なくされるという [1]。

2024年には上昇が見込まれる一方で、PGIMは2025年に反転すると予測している。同社は、FRBが来年、急速な利下げサイクルに移行し、最終的な金利は3%台前半で落ち着くと述べた [1]。

また、報告書では次期FRB議長候補であるKevin Warsh氏の役割についても強調している。PGIMは、Warsh氏がこれらの利上げをインフレおよび国債のボラティリティに対する予防策として定義すれば、十分な政治的正当性を得られるとしている [1]。

投資家の多くが借入コストの低下への転換（ピボット）を予想する中で、今回の予測変更が行われた。さらなる引き締め期間を経て急激な低下が起こると予測することで、PGIMは、FRBが即時的な成長刺激策よりも物価の安定を優先していることを示唆しており、この戦略は住宅ローン金利から企業融資に至るまで、あらゆる分野に影響を与える可能性がある。

“PGIMは、米連邦準備制度理事会が2024年に利下げではなく、3回の政策金利引き上げを行うと予測している。”

PGIMの見通しは、FRBが長期的な成長を支援するために安全に利下げを行う前に、エネルギーコストに起因する第2波のインフレに対処しなければならないという「ダブルピーク」のシナリオを示唆している。もしFRBがこの経路を辿れば、2024年の経済回復が政策立案者の当初の想定よりも強力であることを意味し、借り手や市場が待ち望む緩和措置が遅れる可能性がある。