インド準備銀行、外資流入を促進する新措置を導入

インド準備銀行（RBI）は、特定の預金およびスワップを外貨ポジション制限から除外することで、外資流入を促進するための新措置を導入した ^[1]。

これらの一連の政策転換は、銀行による外貨借入の魅力を高めることで、ルピー価値を支持し、インドの経常収支を改善することを目的としている [1, 2]。

新ガイドラインに基づき、RBIはFCNR(B)預金および外部商業借入（ECB）スワップを外貨ポジション制限から除外した [1, 2]。また、中央銀行は優遇的な外貨スワップ制度を導入し、外貨預金のヘッジコストを全額負担する [2, 3]。さらに、RBIは外貨借入における1.5%のスワップコストを負担する ^[4]。

資金調達をさらに促進するため、中央銀行は公的部門事業体（PSU）のドル・スワップを12月まで延長し、FCNR(B)預金に対する現金準備率（CRR）および法定流動性比率（SLR）の緩和措置を提供した ^[2]。

金融アナリストや銀行関係者は、これらの変更により大幅な資本移動が起こると予測している。一部の専門家は、これらの措置によって400億ドルから600億ドルの資本流入が見込まれるとしている ^[4]。一方、他の銀行関係者は、RBIによるヘッジ補助を通じて、300億ドルから500億ドルの外貨が誘致されるという、より低い範囲の予測を示した ^[3]。

これらの動きは、世界市場のボラティリティが高まった時期に続くものである。インドは最近、2026年度第4四半期に71億ドルの経常収支黒字を記録した ^[4]。また、同期間中に16億ドルの資本収支黒字も記録している ^[4]。

銀行が外貨を保有する際のコストと規制上の負担を軽減することで、RBIは外部ショックに対するより強固なバッファーを構築し、通貨変動に対して国内経済を安定させる戦略を意図している [1, 2]。