月曜日に発表された暫定リストに基づき、OcugenとAssertioがラッセル・マイクロキャップ指数（Russell Microcap Index）に組み入れられる予定だ [1, 2]。

指数の再構成は、これらのベンチマークに連動する機関投資家による自動的な売買を誘発するため、極めて重要な意味を持つ。企業の組み入れは、投資家からの注目度を高め、取引量の増加につながる可能性がある。

FTSE Russellは、今回の変更は半期に一度の指数再構成の一環であるとしている [1, 2]。このプロセスは、現在の市場の変化を反映し、指数がマイクロキャップ株式の状況を正確に代表するように構成銘柄を入れ替えるものである。OcugenとAssertioが組み入れられる一方で、他のヘルスケア企業は指数から除外される [1, 2]。

Definium TherapeuticsとTvardi Therapeuticsがラッセル・マイクロキャップ指数から除外される予定だ [1]。企業の除外は、指数連動型ファンドが指数のウェイト要件を維持するためにポジションを売却するため、機関投資家の保有比率低下を招く可能性がある。

なお、今回の入れ替えで具体的にどの指数が対象となっているかについて、報告に食い違いが見られる。ある報告ではOcugenとAssertioがラッセル・マイクロキャップ指数に組み入れられるとしているが [1]、別の報告ではOcugenとNektarがラッセル3000指数（Russell 3000 Index）に組み入れられる予定であるとしている [2]。

いずれの報告も、これらの変更がFTSE Russellによる市場ベンチマークの整合性を維持するための広範な半期更新の一環である点では一致している [1, 2]。

“OcugenとAssertioがラッセル・マイクロキャップ指数に組み入れられる予定”

ラッセル指数の半期再構成は、対象銘柄に強制的なボラティリティをもたらす期間となる。主要指数に組み入れられると、パッシブファンドが指数に合わせるために株を買い付ける必要があり、多くの場合、株価に上昇圧力がかかる。逆に、除外される企業は通常、売り圧力に直面する。ラッセル3000かマイクロキャップかという報告の相違は、一部のヘルスケア企業が現在の時価総額に基づき、ラッセル指数の異なるティア（階層）間を移動している可能性を示唆している。