韓国の国民年金公団は、国内株式の保有比率を14.9% [1] から20.8% [1] へと引き上げる方針だ。

この調整はKOSPI市場にとって極めて重要である。国内最大の機関投資家が、現在の市場上昇局面にあっても大規模な売り仕掛けを行わないことを示唆しているためだ。同基金による急激な資産清算が行われれば、韓国株に激しい変動をもたらす可能性がある。

同基金は、高い収益性とKOSPI市場の継続的な上昇を反映し、資産配分を変更することを決定した [2]。この比率引き上げに伴い、海外投資、債券、および代替投資の割合を削減する [2]。なお、1月には0.5パーセントポイント [1] の小幅な引き上げが記録されていた。

報告によると、同基金は計250兆ウォンの資産を運用している [3]。一部のアナリストからは、国内株式の比率が高くなりすぎているとの懸念も出ているが [3]、公団側は「売り爆弾」が現実化する可能性は低いとの姿勢を示している [4]。

新たな目標値は5.9パーセントポイントの引き上げとなる [1]。また、資産超過許容範囲に関する特定の条件下では、潜在的な最大保有比率が25%を超える可能性がある [1]。

「国民年金公団は、国内株式の保有比率を14.9%から20.8%に拡大することを決定した」とYTNのアンカーは述べた [4]。また、同アンカーは、同基金が国内株を大規模に売却する必要がないため、懸念されていた市場の暴落は起きない見通しであると付け加えた [4]。

“国民年金公団は、国内株式の保有比率を14.9%から20.8%に引き上げる。”

国内株式の目標配分を引き上げることで、国民年金公団は現在のKOSPIの強さにポートフォリオを適合させている。これにより、大規模な売却によるリバランスの即時的な圧力は軽減され、国家基金による流動性イベントを懸念していた国内投資家にとって、心理的および財務的なセーフティネットとなる。