AI（人工知能）への熱狂が衰え、雇用統計の発表が迫る中、S&P 500の歴史的な週間連勝記録は終了すると予想される。

この変化は、ここ数週間の米国株式市場を牽引してきた積極的なリスク許容度が、冷却期に入った可能性を示唆している。もし新たな雇用データが「高金利の長期化（higher-for-longer）」環境を示唆すれば、現在の市場上昇の主要な原動力は失われることになる。

同指数は最近、連勝記録を6週間にまで伸ばした [1]。しかし、AI関連銘柄の勢いは、現在、市場心理の矛盾に直面している。5月のいくつかの報告書では、3月30日以降にNasdaq-100が17.4%上昇し [2]、4月10日以降にソフトウェアセクターのETFが18.8%上昇するなど [3]、強いリスク許容度が示されていたが、直近の分析ではAIトレードが一段低く調整していることが示唆されている。

このボラティリティは、主要テック企業の急成長期間を経て訪れた。Alphabetの株価は過去1年で136%上昇した [4]。確立されたリーダーであるNvidiaでさえ変動が見られ、3月5日の終値は183.34ドルと、0.16%のわずかな上昇にとどまった [5, 6]。

マクロ経済データ以外に、S&P Dow Jones Indicesの構造的なルールが、新規市場参入者の障壁となっている。同組織は、企業の迅速な新規株式公開（IPO）を追求する能力を制限する現在の採用基準を維持すると発表した。この決定は、SpaceXのような注目度の高い候補企業に具体的に影響を与える。

これらの要件を維持することで、指数プロバイダーは、主要企業の組み入れに伴い通常発生する数十億ドル規模のパッシブファンドの資金流入を事実上先送りしている。この制限により、大型テック企業がベンチマークに追加される際に頻繁に見られる、自動買い付けによる急激な株価上昇が抑制される。

投資家は現在、公式な労働統計を待つ間、成長見通しの再評価を行っている。AIハイプの冷却と厳格な指数ルールの組み合わせは、市場全体にとって調整局面に入ったことを示唆している。

“S&P 500の歴史的な週間連勝記録が終了すると予想される”

AIセンチメントの冷え込みと、硬直的な指数の採用基準が重なり、S&P 500の現在の軌道に天井が作られている。迅速なIPOをブロックすることで、指数が「パッシブ・ポンプ（指数ファンドが新採用銘柄の株を強制的に買い付ける現象）」を防ぎ、参入する巨大企業の人工的な価格吊り上げを制限している。これに強い雇用統計に起因する高金利の脅威が加わり、市場はモメンタム主導の急騰から、より慎重なファンダメンタルズに基づく評価局面へと移行している。