SpaceXが予定している新規株式公開（IPO）とRussell 1000指数への組み入れにより、投資運用会社がパフォーマンスのベンチマークを変更せざるを得なくなる可能性がある [1]。

指数の構成は、資産所有者がポートフォリオの成功をどのように比較するかを決定するため、この変化は重要である。SpaceXのような規模の企業が、ある主要指数には組み込まれる一方で別の指数から外れたままである場合、ベンチマークのウェイトに乖離が生じ、認識されるリターンを歪める可能性がある。

SimCorpの投資意思決定リサーチ担当マネージングディレクター、Melissa Brown氏は、同社がRussell 1000に組み込まれる一方で、S&P 500からはおそらく1年間除外されることが、資産所有者やアセットマネージャーがベンチマークを選択する方法に大きな影響を与える可能性があると述べた [1]。

同社の企業価値に関する業界の予測は大きく分かれている。一部の推計ではSpaceXの価値は4兆ドルに達する可能性が示唆されており [3]、別の予測ではIPO当日に5兆ドルに達する可能性があるとしている [4]。このような巨額の評価額は、株式市場全体に大きな波及効果をもたらすることになる。

Jim Cramer氏は、4兆ドルの価値を持つSpaceXの登場により、投資家がNvidia、Apple、Microsoftを含む他のテック巨人の保有資産を売却せざるを得なくなる可能性があると述べた [3]。このような資本再配分の可能性は、メガキャップ企業が公開市場に参入することに伴うボラティリティを浮き彫りにしている。

Russell 1000への組み入れはより早急に行われる見込みだが、S&P 500は通常、新規上場に対するより厳格な適格要件を維持している。専門家は、同社が約1年間S&P 500から除外されると予測している [2]。これら2つの指数の間にギャップが生じることで、多くのファンドマネージャーは、広範な市場に対するパフォーマンスを測定するための整合性のある尺度を失うことになる。

“「SpaceXがRussell 1000指数に組み込まれることで……資産所有者やアセットマネージャーがベンチマークを選択する方法に大きな違いが生じる可能性がある」”

Russell 1000とS&P 500指数の間に潜在的な不一致が生じることで、「ベンチマーク・ギャップ」が発生する。多くの機関投資信託は特定の指数を追跡することが義務付けられているため、SpaceXのような巨大企業が一方の指数に存在し、もう一方に存在しない場合、マネージャーはトラッキングエラーを受け入れるか、競争力を維持するためにベンチマークを完全に切り替えるかの選択を迫られる。