SpaceXは2026年6月8日（金）、資金調達および投資家に同社の成長への参画機会を提供するため、新規株式公開（IPO）を実施した [1, 2, 3]。

今回のデビューは、イーロン・マスクが創業した同航空宇宙企業にとって極めて重要な転換点となる。非公開会社から公開会社へと移行することで、将来のプロジェクトに必要な資金を確保することを目指す一方、財務指標が公衆の監視にさらされることになる [1, 3]。

同社のバリュエーション戦略は、市場アナリストから即座に注目を集めた。SpaceXは、AppleやNvidia、および「マグニフィセント7」と呼ばれるテックグループの全メンバーを上回る売上高倍率を求めた [1]。

レポートデータによると、SpaceXのIPOは売上高の94倍で開始された [2]。この強気な価格設定により、同社は現在の収益源に対するバリュエーションにおいて、極めて稀なカテゴリーに位置することとなる。

しかし、すべての分析者がこの希望価格に同意しているわけではない。Morningstarは、同社の適正価値を希望価格の約50%と推定している [2]。この乖離は、同社の内部評価と外部アナリストの予測との間に大きな隔たりがあることを示唆している。

今回の公開への移行は、数年にわたるプライベート・ファンディング・ラウンドを経て、同社の帳簿上の価値が着実に上昇してきた流れに沿ったものである。公開市場に参入することで、SpaceXはより幅広い投資家による株式取引を可能にしたが、参入価格が高いため、保守的な機関投資家にとっての魅力は限定的になる可能性がある [3]。

“SpaceXのIPOは売上高の94倍で開始”

希望価格とMorningstarの評価額との乖離は、SpaceXが現在の収益ではなく、将来の成長ポテンシャルに基づいて株価を設定していることを示している。市場がこの倍率を受け入れれば、宇宙セクターへの投機に対する投資家の意欲が高いことを意味する。逆に、価格修正が行われれば、テックブームの絶頂期に見られた極端なバリュエーションから、市場全体が脱却しつつあることを反映する可能性がある。