SpaceXは2026年6月12日に新規株式公開（IPO）を実施し、その調達資金をAI事業の拡大および過去の債務返済に充てる計画だ [1]。

この動きは、同社の財務的な未来がイーロン・マスク氏のAI事業の成否に深く結びついたという戦略的転換を意味している。IPOを通じてxAIを安定させることで、SpaceXは事実上、資本集約的なAI覇権争いの資金担保を担うことになる。

2026年5月に開示された書類によると、xAIは2025年に64億ドルの損失を計上した [2]。これらの損失は、同子会社がGrok AIプラットフォームの大規模な拡張を計画していた時期に発生した [2]。IPOによる資金は、これらの赤字補填およびxAIとTwitterに関連する過去の債務返済に充てられる見込みだ [1]。

債務返済にとどまらず、同社は積極的な成長を追求している。IPOから数日後、SpaceXは株式交換によりCursorを600億ドルで買収すると発表した [3]。この買収は、一部のアナリストが1.77兆ドルと評価するAIインフラへの広範な賭けの一環である [4]。

しかし、AI子会社の統合は金融アナリストからの厳しい視線にさらされている。Morningstarのアナリストは、xAIの経済的な「堀（競争優位性）」が不透明であるとし、xAIがSpaceXにとって「価値破壊の重大な脅威」になると指摘した [5]。MorningstarはSpaceXの企業価値を7,800億ドルと算定しており、これは目標とされる1.75兆ドルの半分以下である [5]。

こうした評価額の乖離があるものの、同社は大幅な成長を予想している。SpaceXの予測収益は2026年に350億ドル、2030年までに1,880億ドルに達すると見込まれている [6]。この成長戦略は、Starlinkの接続性とxAIの処理能力の相乗効果に依存している。

サンディ・カーター氏は、真の勝負はStarlinkからxAIの合併に至るまで、「AI経済のレール」を誰が所有するかにかかっていると述べた [4]。

“xAIはSpaceXにとって「価値破壊の重大な脅威」となる”

SpaceXのIPOは、純粋な航空宇宙企業から、多角的なAIおよびインフラ複合企業への転換を意味している。SpaceXの市場評価額を利用してxAIの損失補填やCursorの買収資金を調達することで、マスク氏はロケットと衛星事業の成功を、ハイリスク・ハイリターンなAI経済への賭けの補助金として利用している。これにより、投資家にとってのリスクプロファイルは複雑化し、株価のパフォーマンスは単なる打ち上げ契約や衛星展開ではなく、変動の激しいAIセクターに連動することになる。