UBS、2026年の金価格目標を5,500ドルに下方修正

UBSは、2026年末の金価格目標を1オンスあたり5,500ドルに引き下げた ^[1]。

今回の修正は、投資家が安全資産を評価する基準に影響を与えるマクロ経済環境の変化を反映したものだ。同行は引き続き金に対して強気な姿勢を維持しているが、目標値の引き下げは、金価格の上昇ペースについてより慎重な見通しに転じたことを示唆している。

このスイスの銀行大手は、いくつかの主要な経済指標に基づいて予測を修正した。UBSによると、米国債利回りの高止まりと米ドルの上昇が、現在、投資家の金需要を圧迫している ^[3]。通常、これらの要因は、金のような利息を生まない資産を、利息付きの政府証券と比較して魅力的に見えにくくさせる。

今回の修正は、貴金属市場が激しい変動と成長を経験した時期に続きして行われた。金価格は今年に入り、1オンスあたり5,500ドルを超える過去最高値を記録した ^[2]。目標値を5,500ドルに再設定したことは ^[1]、以前のピークが2026年までの持続可能なベースラインではなく、一時的な急騰であった可能性を認めた形となる。

市場アナリストは、銀行業界全体で予測を緩やかに修正する傾向にあると述べている。目標値は引き下げられたものの、5,500ドルという数字は歴史的な平均に比べれば依然として高く、UBSが依然として分散ポートフォリオにおける金の強力な地位を期待していることを示している。

米ドルと金の相互作用は、同行にとって引き続き重要な焦点となっている。ドルが強くなると、他通貨を利用する買い手にとって金のコストが通常上昇し、世界的な需要を減退させる可能性がある。同時に、米国債利回りの上昇は、低リスクのリターンを求める投資家に競争力のある代替案を提供し、金保有の魅力をさらに低下させる。