米国の労働市場は現在、採用の弱さと解雇の少なさを特徴とする停滞状態にあると経済学者は指摘している。

この傾向は、労働力におけるシステム的な凍結を示唆している。通常、低失業率は経済の強さを示す信号となるが、採用と解雇の動きが停滞すると、賃金の伸びが抑制され、労働者のキャリアアップや転職の機会が制限される可能性がある。

今週発表された5月の雇用統計データはこの停滞を浮き彫りにした。5月の就業人口増加数に関するアナリストの予測は、8万5000人 [1] から10万5000人 [2, 3] まで幅があった。同様に、5月の失業率の予想は4.0% [4] から4.3% [5] の間で推移した。

経済学者はこの環境を「低採用・低解雇（low-hire, low-fire）」の状態であると表現している。このシナリオでは、企業は新規スタッフの採用に慎重である一方、既存従業員の解雇にも同様に消極的である。この停滞は、11万5000人の雇用が増加した2024年4月 [6] などの変動期を経て訪れた。

現在の凍結状態にはいくつかの要因が寄与している。AI（人工知能）への投資ブームが企業の資本配分方法を変化させており、同時に外部の地政学的リスクが不確実性を生んでいる。具体的には、イランでの紛争や高水準のガソリン価格が、採用を抑制させる圧力として挙げられている [7, 8]。

こうした逆風があるにもかかわらず、広範な解雇が行われていないため、失業率の急激な上昇は回避されている。雇用主は、給与支払額の拡大を避けつつも、将来的な再雇用のコストを回避するためにスタッフを維持しているようだ。これにより、労働市場が大幅に拡大も縮小もしない、不自然な均衡状態が生まれている [1, 7]。

“労働市場は「低採用・低解雇」あるいは「停滞した」膠着状態にあると表現されている。”

現在の労働市場の停滞は、企業の警戒期間であることを示している。積極的な採用と大量解雇の両方を避けることで、米国の雇用主は地政学的な不安定さとAIによる破壊的な潜在リスクに備えている。これは「凍結した」市場を生み出しており、労働力の流動性が失われることで、より生産性の高いセクターへの効率的な再配置が妨げられ、潜在的な経済の脆弱性が隠蔽されている可能性がある。