Zscaler株が急落、慎重な収益見通しを背景に

クラウドセキュリティ企業のZscaler Inc.の株価は水曜日、第4四半期の収益見通しを慎重に提示したことを受け、急落した ^[1], ^[2], ^[3]。

この急激な下落は、企業の支出優先順位が変化する中で、同社が成長率を維持できるかという投資家の不安を反映している。同社はゼロトラスト・セキュリティのリーダーであり続けているが、今回の急激な評価額の下落は、クラウドセクターにおける成長鈍化の兆候に対する市場の敏感さを浮き彫りにした。

株価暴落の規模に関する報告は分かれている。一部のソースは水曜日早朝までに23% ^[2] または 25% ^[1] の下落を報じたが、別の報告では31%以上の下落 ^[3] が示された。この激しい変動は、同社が公表した第4四半期の収益中間値がアナリストの予測を下回ったことに起因している ^[2]。

経営陣は、慎重な予測の理由は新規ロゴ（新規顧客）獲得の成長が「抑制された（tempered）」ためであると述べた ^[2]。また、成長の鈍化に加え、AI駆動のインフラ需要による設備投資の増大が、同社の成長軌道に影響を与えたとしている ^[2]。

こうした見通しの一方で、Zscalerは第3四半期の収益として8億5,000万ドルを報告した ^[3]。同社株をカバーする株式アナリストらは、目標株価を引き下げたが、多くは同社のファンダメンタルズについて引き続き楽観的な見方を維持している。アナリストらは、同社の高い純収益維持率（net-revenue-retention）が、根本的な健全性の証であると指摘した ^[1]。

投資家は失望を誘う見通しに不意を突かれ、一部では同社株にとって過去最大の一日あたりの下落幅となったと表現されている ^[3]。この売り浴びせはNASDAQ市場での取引中に発生し、好調な現状の収益と、それほど楽観的ではない将来予測との間の緊張感に市場が反応した形となった ^[2], ^[3]。