مالي متخصصین د بانډ بازار د خطرونو او فرصتونو ارزیابي کوي، ځکه چې Kevin Warsh د Federal Reserve د څوکمنۍ خپلې دندې پیل کوي.
په متحده ایالاتو د مرکزي بانک کې د رهبرۍ دا بدلون د سوداتو د نرخونو او monetery policy د راتلونکي په اړه د پانګونې کونکو لپاره ناڅرپندا رامنځه کړې ده. څرنګه چې د بانډونو بیای د ګټې (yields) په مقابل لور حرکت کوي، نو د Fed د احتمالي لور اغیز په مستقیم ډول د پورټفولیو ارزښتونو او نړیوالو پانګونې جریانونو باندې اثر کوي.
په دې وروستیو کې د CNBC د "ETF Edge" په برنامه کې، د Astoria Advisors بنسټګذار او CEO، John Davi، او د BondBloxx Investment Management senior investment strategist، JoAnne Bianco، د نوي ادارې په ډینامیکونو بحث وکړ. د دوی خبرې دې ته متوجه وې چې کله بازار ځان له Warsh د رهبرۍ سره برابروي، پانګونې کونکي باید د ثبات یا growths لپاره چیرته وګوري.
د بازار ګډونوال اوسمهال د پالیسۍ د لور په اړه متضاد نظرونه لري. ځینې راپورونه وړاندیز کوي چې Warsh ممکن د نرخونو کمولو لپاره ډیر خلاص وي، چې دا به د تخفیف لاره پرانیزي. خو د بازار نور معلومات د بلې tendência ښکاره کوي. ټریډرانو تر 2026 کال د پای پورې لږترلږه یو ربعه نقطه (quarter-point) د نرخ زیاتوالی په بشپړه توګه په قیمتونو کې ځای کړی دی [1].
دا د توقعاتو توپارت د بدلون په جریان کې موجوده نوسې (volatility) په ګڼه کوي. سره له دې چې ځینې ستراتېژیکاران د تخفیف لپاره فرصت ویني، نور د سختې پالیسۍ لپاره تیاریات نیسي، چې احتمالا د inflation ویرې له امله وي. د رهبرۍ دا بدلون په داسې وخت کې رامنځه کیږي چې د بانډ بازار د Federal Reserve د لارښوونو کوچنیو بدلونونو ته حساس پاتې کیږي.
د Fed د ماموریت ته د Warsh چلند به دا ټاکه کړي چې آیا د متحده ایالاتو اقتصاد د لوړو نرخونو د دوام دوره ویني یا د پور اخیستلو د ټیټو لګښتونو لور ته اړاو شي. Davi او Bianco وویل چې د بانډ بازار کې د سمو خطرونو پیژندل اوس د اوږدماحله پانګونې ستراتېژیو لپاره خورا مهم دي.
“ټریډرانو تر 2026 کال د پای پورې لږترلږه یو ربعه نقطه د Fed د نرخ زیاتوالی په بشپړه توګه په قیمتونو کې ځای کړی دی.”
د Kevin Warsh د پالیسۍ د لور په اړه د بازار متضاد نښانې د U.S. Treasuries لپاره د بیو د کشفولو (price discovery) یوه دوره وړاندیز کوي. که Fed د inflation د مبارزې لپاره د نرخونو زیاتوالي ته اړو شي، د بانډونو ګټې (yields) به احتمالاً زیاتې شي او بیای به کمې شي؛ برعکس، د تخفیف لور ته اړاو به د بانډونو بیای sustained کړي. د ټریډرانو او ستراتېژیکرانو ترمنځ د اتفاق نشتون ښيي چې بازار د نوي څوکمنې د لومړنیو پیغامونو ته ډیر حساس دی.
