د فیډرال ریزرو څوک Kevin Warsh ممکن د وړاندیزي لارښوونې (forward guidance) د کار کمولو له لارې د مرکزي بانک د راتلونکو پالیسیو د اړیکو نیولو طریقه بدله کړي [2].
دا بدلون به په متحده ایالاتو کې د حکومت لخوا د بازار د توقعاتو د مدیریت په طریقه کې یو بنسټیز بدلون وي. که Warsh د پالیسۍ د اقداماتو وړاندیز کول بند کړي، پانګرو ته ممکن د لوړ نوسان (volatility) سره مخ کېدلو خطر وي، ځکه چې Fed به د سودګو د نرخونو د بدلون لپاره د روښانه نقشو وړاندې کول پریږدي [2, 4].
Warsh د Federal Open Market Committee د خپل لومړي څانګې لپاره تیاری نیسي، چې د 2024 کال د جون لپاره ټاکل شوې وه [1, 3]. هغه د inflation په وړاندې د اقدام په ماموریت سره دې岗位 ته داخل شوی، چې لا هم په لوړه کچه موجوده ده [6]. سره له دې چې د هغه اصلي اهدافو کې د سودګو د نرخونو کمول او د بیو ثبات eigenvalues شامل دي، خو د هغه د اړیکو نیولو طریقه د اقتصاد پوهانو ترمنځ د بحث په مرکز کې ګرځیدلې ده [5, 6].
څو تحلیلګرانو ویل چې Warsh چمتو دی ترڅو د ډیرې انعطافیت ساتلو لپاره د Fed د پالیسیو وړاندیز کول بند کړي [2]. دا کړنلاره به د بازارونو وړتیا محدوده کړي چې په یقیني ډول د راتلونکو اقداماتو قیمت ټاکنه وکړي. خو نورو څارونکو ویل چې پانګاران لا هم د inflation او ودې په اړه د مهمو signal-ونو په لټه کې دي [4]. دا حالت د څوک د خپلې خوښې (discretion) او د بازار د وړاندوینې (predictability) غوښتنې ترمنځ یو ډول کړکېچ رامنځته کوي.
سره له دې چې د اړیکو په اړه ناڅرګندتیا شته، خو د 2024 کال د جون د څانګې لپاره د بازار توقعات ثابته پاتې دي. اوسنی معلومات ښيي چې بازارونه توقع کوي چې په دې ځانګړي جلسه کې به د سودګو نرخونه няېک بدل نشي [6].
دا لیږد په داسې وخت کې کیږي چې Fed باید د نرخونو د کمولو اړتیا او د inflation د دوامداره فشار ترمنځ توازن راکړي [5, 6]. د دې لومړۍ څانګې پایله به احتمالاً دا ښکاره کړي چې ایا Fed به خپله تقليدي przejrzystość (transparency) وساتې یا به د Warsh تر رهبري لاندې یو ډیر مبهم ستراتیژي غوره کړي [4].
“Warsh ممکن د وړاندیزي لارښوونې (forward guidance) د کار کمولو له لارې د مرکزي بانک د راتلونکو پالیسیو د اړیکو نیولو طریقه بدله کړي.”
له وړاندیزي لارښوونې (forward guidance) څخه لیرې کیدل به د یوې ډیرې عکسالعملي او د معلوماتو پر بنسټ (data-dependent) پوليڅۍ پالیسۍ ته اشاره وکړي. د 'وړاندیز' کمولو له لارې، Fed کولی شي ځان د ځانګړو نرخونو د لارو په چوکاټ کې د بندیدو څخه وساته کړي، مګر که پالیسۍ پرته له مخکینۍ خبرتیا څخه بدلیږي، دا کار د بازار د ناثاباتۍ سبب کیدی شي.
