د Morgan Stanley Investment Management مسوول Jim Caron چهارشنبې وویل چې اوسنیو بازاري شرایطو یو "د اسټاکونو د غوره کولو بازار" (stock pickers market) رامینځه راوستی دی [1].
دا بدلون وړاندیز کوي چې د بازار پراخه وده ممکن ټوله شي، چې معنی یې دا ده چې یوازې انتخابي پانګونې احتمال لري چې د عمومي شاخص (index) څخه غوره prestasiجه ولري. د پانګاهو لپاره، دا د "ټول خواړه یو ځای خوري" یا د ټولو لپاره یو ډول ګټې له ذهنیت څخه د شتون او تحلیل پر بنسټ د اثاثو د انتخاب یو ډسپلین شوي چلند ته لیږد دی.
Caron، چې د پورټفولیو حلونو د Chief Investment Officer په توګه دنده کوي، د Bloomberg Surveillance په یو مرکب کې دا نظرونه څرګند کړل [1, 2]. هغه وویل چې اوسنی چاپتیا د غوره ګټو ترلاسه کولو لپاره یو هدفمند ستراتیژۍ ته اړتیا لري، یو داسې ګام چې د فعال مدیریت (active management) او بنسټیزې څیړنې ته ډیر اهمیت ورکوي.
سره له دې چې د انتخابي غوره کولو ټینګار شوی، Caron خبرداری ورکړ چې اثاثې یوازې په څو لوړ-باورۍ (high-conviction) پانګونو کې تمرکز نکړئ. هغه وویل: "لا هم ډیره مهمه ده چې یو متنوع پورټفولیو ولرئ" [1]. دا توازن هدف دا دی چې د ځانګړو ګټمنو اسټاکونو وده ترلاسه کړي او په عین حال کې د انفرادي اسټاکونو د نوسان (volatility) اړوند riskونه کم کړي.
د Caron دا ارزیونه په داسې حال کې راغله چې پانګاهو د اقتصادي اندیکاتورونو بدلونونو سره لاس mixtures کوي، چې ډیری وختونه دا ټاکي چې آیا passive index tracking یا active selection ډیره ګټوره لاره ده. د دې دورې د "اسټاکونو د غوره کولو بازار" په نوم نوماندو کولو سره، هغه وویل چې د تر ټولو غوره prestasiجه اسټاکونو او اوسط prestasiجه اسټاکونو ترمنځي فاصله زیاتیږي [1, 2].
د یو متنوع مرکز (diversified core) ساتل او ورسره د ځانګړو اسټاکونو انتخاب کول، پانګاهو ته اجازه ورکوي چې د سیسټمیک ټکانونو (systemic shocks) په وړاندې خپل ځان خوندي کړي. دا دوه ګونی چلند هڅه کوي چې د پراخې پورټفولیو ثبات او د هغو انفرادي شرکتونو د ودې احتمالات سره یوځای کړي چې کولی شي په یو ټوټه ټوټه شوي بازار کې د خپلو همپالانو څخه مخکېKړې [1].
“دا د اسټاکونو د غوره کولو بازار دی.”
د 'اسټاکونو د غوره کولو بازار' ته لیږد د passive investing د تسلط څخه د ځان خلاصول ښيي. کله چې څو mega-cap اسټاکونه د شاخص د ګټو ډیره برخه جوړوي، یا کله چې مختلف سکتورونه په شدت سره جلا کیږي، نو د کم ارزښت anفرادي شرکتونو پیژندلو وړتیا د alpha (اضافي ګټې) اصلي ډرایور ګرځي. د Caron ټینګار پر تنوع (diversification) وړاندیز کوي چې که څه هم د ودې لپاره فعال انتخاب (active picking) اړین دی، مګر د انفرادي امنیتي ناکامۍ خطر دومره لوړ دی چې د اثاثو یو پراخ اساس ته اړتیا وي.
