Partners Group Holding AG د 2024 کال د جون 3 څخه [3] د خپل 8.6 ملیارده ډالرو [1] evergreen private-equity فنډ څخه د پانګونوالو د پیسو ویستلو (withdrawals) محدودیت ولګاوه.
دا اقدام د private credit بازار کې د زیاتېدونکي ناثباتۍ نښه ده، ځکه چې د دې صنعت څخه یو له لویو لوبارونو سره د پیسو د بیري ترلاسه کولو د غوښتنو په وړاندې د ځواب ویلو کې ستونزه پيدا شوې ده.
پدې اعلان سره د چهارشنب په ورځ [3] د Partners Group د حصو قیمت 17 سلنه [2] ټیټ شو. د Zurich او London په ښارونو کې مقر لرونکي دې شرکت د نقدیاست (liquidity) د مدیریت لپاره دا محدودیتونه تطبیق کړل، ځکه چې پانګونوال د private-market exposures په اړه اندیښمن شوي وو [1].
د Partners Group سی ای او (CEO) Rolf Bucher وویل: "موږ پریکړه کړې چې د فنډ د نقدیاست او د ټولو پانګونوالو د ګټو د ساتنې لپاره د redemptions محدودیت ولګوو" [2].
Evergreen فنډونه داسې ډیزاین شوي چې د دودیزو private equity جوړښتونو په پرتله ډیره نقدیاست وړاندې کړي، کوم چې معمولاً سرمایه د څو کلونو لپاره بندوي. خو د ویستلو غوښتنو اوسنی حجم شرکت مجبور کړی چې د پانګونوالو د سرمایې د ویستلو مقدار محدود کړي.
Bucher د اوسني نوسان (volatility) علت د فنډ د داخلي ستراتیژۍ ناکامي نه، بلکې د بازار bremsstrahlung جامع ډول tendência ګانې وباللې. Bucher وویل: "د redemptions محدودیتونه د شتمنو клиенतो ترڅخه د private markets په اړه د پراخې اندیښنې له امله رامنځه شوی وو" [2].
د حصو د قیمت ناڅاپي ټیټوالی د پانګونوالو دغه ویره منعکسوي چې د نقدیاست دا کړیز ممکن د private credit په چوکاټ کې د پراخې سیسټمیکې ستونزې نښه وي. د 17 سلنه [2] ټیټوالی سمدستي له هغه خبرو وروسته رامنځه شو چې شرکت به د 8.6 ملیارده ډالرو [1] د شتمنیو (assets) په پول کې دسترسی محدود کړي.
“"موږ پریکړه کړې چې د فنډ د نقدیاست او د ټولو پانګونوالو د ګټو د ساتنې لپاره د redemptions محدودیت ولګوو."”
د Partners Group په څیر د یو لوی شرکت لخوا د redemptions محدودیت د 'evergreen' فنډونو د جوړښتونو کې هغه اصلي کړکچه ښيي، چې د غیر نقد (illiquid) شتمنیو په بازارونو کې د نقدیاست ژمنه کوي. دا پېښه ممکن د شتمنو پانګونوالو ترڅخه د احتیاط یو لړۍ (contagion) پیل کړي، چې احتمالا د private equity په سکتور کې د نورو نقدیاست بندیزونو لامل شي، ځکه چې شرکتونه د پانګونوالو دسترسی پر وړاندې د فنډ ثبات ته प्रा umaسته کوي.
