ایشیائی ترقیاتی بینک کے صدر ماساتو کاندہ نے انتباہ کیا کہ اگر بینک آف جاپان شرح سود کو بہت سست رفتار سے بڑھائے تو ین پر مزید دباؤ آ سکتا ہے [1]۔
یہ انتباہ جاپان کی مالیاتی پالیسی اور مارکیٹ کے توقعات کے درمیان ایک اہم کشیدگی کو واضح کرتا ہے۔ اگر سرمایہ کاروں کا خیال ہو کہ مرکزی بینک افراطِ زر کو روکنے میں ناکام ہے تو اس کے نتیجے میں کرنسی کی قدر میں کمی سے درآمدی اخراجات بڑھ سکتے ہیں اور معیشت کی استحکام متاثر ہو سکتی ہے۔
واشنگٹن، ڈی سی میں 18 اپریل 2024 کو خطاب کرتے ہوئے کاندہ نے شرح سود کی موجودہ رفتار سے منسلک خطرات پر روشنی ڈالی [1]۔ انہوں نے کہا: "اگر مارکیٹ بینک آف جاپان کو افراطِ زر کے خطرات کے مقابلے میں بہت سست سمجھتی ہے تو ین پر مزید دباؤ آ سکتا ہے" [1]۔
یہ تشویش اس بات سے پیدا ہوتی ہے کہ عالمی مارکیٹیں بینک آف جاپان کے وقت کے تعین کو کیسے سمجھتی ہیں۔ شرح سود کے اضافے میں سست روی کو اکثر افراطِ زر کے کنٹرول کے لیے ناکافی سمجھا جاتا ہے، اور یہ تصور اکثر کرنسی کی کمزور ہونے کا سبب بنتا ہے۔
بینک آف جاپان کے گورنر کازوئو اُیڈا نے ان چیلنجوں کو تسلیم کیا ہے۔ اُیڈا نے کہا کہ کرنسی کی کمزوری اور اس کا درآمدی اخراجات پر اثر آئندہ مہینوں میں مالیاتی پالیسی کے فیصلوں کی تشکیل میں کلیدی کردار ادا کر سکتا ہے [2]۔
جہاں کاندہ نے مارکیٹ کے تصور کے خطرے پر زور دیا، اُیڈا نے کہا کہ مرکزی بینک صورتحال کی نگرانی کر رہا ہے اور مزید شرح سود کے اضافے کے لیے تیار ہے [2]۔ اس سے واضح ہوتا ہے کہ جاپانی حکام ایک نازک توازن کی کوشش کر رہے ہیں تاکہ ین کو مستحکم کیا جا سکے بغیر معاشی ترقی کو روکنے کے۔
“اگر مارکیٹ بینک آف جاپان کو افراطِ زر کے خطرات کے مقابلے میں بہت سست سمجھتی ہے تو ین پر مزید دباؤ آ سکتا ہے۔”
بینک آف جاپان کے محتاط شرح سود کے اضافے اور مارکیٹ کی جارحانہ افراطِ زر کے کنٹرول کی طلب کے درمیان فرق ین میں بے ثباتی پیدا کرتا ہے۔ اگر BOJ اپنی پالیسی کو مارکیٹ کی توقعات کے مطابق نہیں ڈھالتا تو کرنسی نیچے جاتی رہ سکتی ہے، جس سے بینک پر مجبور ہو کر شرح سود کے اضافے کو تیز کرنے کا دباؤ پڑے گا تاکہ بے قابو درآمدی اخراجات کو روکا جا سکے۔
