ニューヨーク市会計監査官のマーク・レヴィン氏は金曜日、SpaceXが主要な株価指数に急速に組み込まれていることに懸念を表明した [1]。

MSCIグローバル・スタンダードやFTSEラッセルなどの指数は、数兆ドルに及ぶパッシブ運用の資金フローを決定するため、この動きは極めて重要である。もし企業が伝統的な基準を満たさずにこれらの指数に組み込まれれば、公的年金基金がリスクにさらされる可能性がある [1]。

レヴィン氏は、SpaceXが標準的な基準を放棄することで、これらの指数への組み入れを急がせていると述べた。具体的に、通常このような組み入れを規定する「シーズニング期間（上場後の経過期間）」の無視や、実証された収益実績の欠如を挙げた [1]。

指数のルールに加え、レヴィン氏は同社の内部ガバナンス構造を強調した。現在の体制は、イーロン・マスク氏に圧倒的な支配権を与える一方で、株主への権利付与が限定的であると指摘した [1, 2]。また、最高経営責任者（CEO）を監督するための独立した取締役会がSpaceXに欠けているとも述べた [1, 2]。

こうした反発は、政府関係者の間で広がるより大きな傾向の一部である。米国の4州が、SpaceXの迅速な組み入れに関してNasdaqおよびFTSEラッセルに正式に異議を申し立てている [3]。これらの異議申し立ては、ルール変更の透明性と、ガバナンスが一人に集中していることによる市場変動の可能性に焦点を当てている [2, 3]。

レヴィン氏は、極端なガバナンスと加速された指数組み入れの組み合わせが、機関投資家にとって不安定な環境を生み出していると述べた。株主の議決権が不足しているため、企業の意思決定に対して経営陣の責任を問うことが困難になると指摘した [1, 2]。

“SpaceXは標準的な基準を放棄することで、これらの指数への組み入れを急がせている”

ニューヨーク市当局と指数提供者の間の摩擦は、現代金融における深刻な緊張を反映している。それは、「ユニコーン」企業の莫大な市場価値と、公的信頼に必要とされる伝統的なガバナンス基準との間の対立である。SpaceXの組み入れに異議を唱えることで、年金基金のリーダーたちは、高成長資産を保有するという名声のためにガバナンスの透明性が犠牲にされる前例を防ごうとしている。