ゴールドマン・サックスは、SpaceXのNasdaq上場後の機関投資家による需要急増を受け、未来アセット証券へのIPO株割当をキャンセルした [1]。

この決定により、韓国の大手金融機関は、近年で最も期待されていた公開買付けの一つにおいて、一切の株式を保有できない状況となった。今回の動きは、需要が供給を大幅に上回る注目テック企業の新規上場における、極端な変動性と競争圧力の激しさを浮き彫りにしている。

SpaceXはIPOにおいて、計555,555,555株のクラスA普通株を提供した [1]。未来アセット証券は当初、そのうち2,314,815株を受け取る予定であった [1]。しかし、主幹事会社であるゴールドマン・サックスは、他の機関投資家のニーズを満たすために株式を再配分し、その結果、未来アセットへの割当はゼロとなった [1]。

金融投資業界がこのキャンセルを報じたのは土曜日だった [1]。この再配分は、SpaceXが公開市場へ移行し、上場直後に投資家の関心が急増したタイミングで発生した。

未来アセット証券の担当者は、決定後の報告書において、各引受人が実際に受け取った割当について述べた [1]。期待されていた割当分を完全に失ったことは、同社にとって、この航空宇宙企業への想定保有資産に対する大きな打撃となる。

“未来アセット証券は当初、2,314,815株を受け取る予定であった。”

未来アセットへの割当キャンセルは、「オーバーサブスクライブ（需要過多）」となったIPOにおいて、主幹事会社が持つ絶大な権限を強調している。機関投資家の需要が急増した際、主幹事銀行は市場の安定性を確保し、あるいは表面的な成功を最大化させるため、地域的な引受会社よりも、より大規模なグローバル企業や特定の戦略的パートナーを優先させることがある。未来アセットにとって、これは公開市場を通じて商業宇宙産業への足がかりを確保しようとした試みの失敗を意味する。