د هند د SECURITIES AND EXCHANGE BOARD (SEBI) ښايي د ځینو Market Trading Facility (MTF) معاملاتو لپاره د مارجن نورمونه په نرمه کړي ترڅو د مارجن بار کم کړي [1].
دا وړاندیز په هندي سټاک مارکیټ کې د لیوریج (leverage) مدیریت په اړه د تنظیمونکي په چلند کې یو مهم بدلون څرګندوي. SEBI د معاملګرو لپاره مالي خنډونه کمवून، قصد لري چې لیکویډيټي (liquidity) زیاته کړي او د بروکرانو او پانګونوالو لپاره عملیاتي چوکاټ ساده کړي.
تنظیمونکي د جمعې په ورځ دا وړاندیز د سټاک ایکسچینجونو کې د معاملاتو اړوند چوکاټ د ساده کولو د پراخو هڅوの一 برخې په توګه وړاندې کړ [2]. د پلان له مخې، SEBI غواړي چې په خپلو قوانینو کې تکرارونه له منځه یوسي او د بازار参与ونکو لپاره د تطبیقیز کمښت او بار کم کړي [2].
د دې اصلاحاتو یوه مرکزي برخه د ساتنې مارجن (maintenance margin) اړوندې اړونې دي. SEBI وړاندیز کوي چې لوړ ساتنې مارجن ته داسې یو فورمول محدود کړي چې د Value at Risk (VaR) او د Exposure Limit Measure (ELM) له درې пъلو څخه جوړ وي [1]. دا بدلون د دې لپاره ډیزایین شوی چې د MTF خدماتو کارونېدونکو معاملګرو لپاره د لیوریج شوي موقفونو ساتلو لګښت اداره کېدونکی شي.
د مارجن تعدیلاتو څخه علاوه، تنظیمونکی د لیوریج ټریډینګ د قوانینو د کتاب د پراخه اصلاحاتو پلان لري [3]. په دې کې د هغو بروکرانو لپاره د لوړ خالص ارزښت (net-worth) اړونې څیړل شامل دي چې د MTF معاملاتو لپاره د non-convertible debentures (NCDs) له لارې تمویل وړاندې کوي [3]. دا اقدامات د دې لپاره دي ترڅو ډاډه شي چې پدې حال کې چې د معاملګرو بار کمېږي، د بروکرانو لخوا اداره کېدونکی سیسټمیک ریسک ثباتي پاتې شي.
SEBI لا تر اوسه د دې بدلونونو د تطبیق لپاره وختټاکی (timeline) نه دی ټاکلی. خو دا ګام د یوې داسې ساده تنظیماتي چاپیړ ته لیږد ښکاره کوي چې د مالي ثبات او بازار ته لاسرسۍ ترمنځ توازن رامینځته کوي [2].
“SEBI ښايي د ځینو Market Trading Facility (MTF) معاملاتو لپاره د مارجن نورمونه په نرمه کړي”
دا تنظیماتي بدلون وړاندیز کوي چې SEBI د لیوریج لګښت کمولو له لارې د रिटیل او институټیونل معاملاتو فعالیت ته د تحریک هڅه کوي. د ساتنې مارجن د VaR او ELM پر اساس فورمول ته په بدلولو سره، تنظیمونکی د یوې ثابتې اړونې پر ځای د ریسک-حس کونکي (risk-sensitive) کړنلارې په لور روان دی. خو د بروکرانو د لوړ خالص ارزښت لپاره یوځای فشار ښيي چې تنظیمونکی د سیسټمیک ناکامیو د مخنیوي لپاره د ریسک وړونکی بار له انفرادي معاملګرو څخه مالي واسطو (intermediaries) ته انتقالوي.
